出品｜清流职责室

作家｜周淼 主编｜赵妍

因一份“拉踩式”的问询回复函，一家拟于创业板IPO企业（下称“联纲光电”）偏激保荐机构中信证券，被指“逼宫”交游所、“硬刚”证监会。

招股书清晰，联纲光电主要从事信号传输通顺家具、电声家具及 3C 配套家具的研发、出产和销售。客岁6月，联纲光电递表创业板，于客岁9月、本年1月回复了第一轮、第二轮问询，咫尺已收到第三轮审核问询函。

不外近日，深交所发布公告指出，联纲光电及中介机构近期提交了问询回复，但回复内容不够明显，所涉问题仍未能赐与充分确认。为进一步压实保荐东谈主“看门东谈主”职守，深交所决定对中信证券开动现场督导。

据了解，联纲光电这次IPO激发的争议，源于公司和保荐机构中信证券对深交所第二轮问询的回复。据问询函，联纲光电由施行限度东谈主徐耀立、徐耀志昆季抓股91.34%，加上二东谈主老婆股份，其眷属悉数限度98%的股份。

但在深交所问询前，联纲光电并未败露实控东谈主老婆抓股比例，且因在回复监管“实控东谈主抓股比例较高”问题时，列举了8家眷属控股比例较高的上市公司当作案例，以确认其处分结构的合感性，被外界质疑与保荐机构沿途“硬刚”交游所。

除了上述情况外，清流职责室闪耀到，联纲光电还曾因与实控东谈主“老东家”共用并吞商号、但联系方终止袭取中介访谈并提供任何材料，遭到监管追问。尽管联纲光电对于质疑均赐与否定，但其中仍有不寻常之处值得关爱。

历史沿革信披存疑？

清流职责室闪耀到，在此轮IPO中，监管对子纲光电的历史沿革问题额外关爱，并对公司与实控东谈主“老东家”共用并吞商号、两者之间的推敲、是否存在业务、东谈主员、时刻等方面的联系性及潜在商标、竞业纠纷等问题进行追问。

尽管对于监管质疑，联纲光电均赐与了否定，并示意以“联纲”当作商号仅因其较适合公司的家具及修复主见，不存在其他原因或利益安排。

这其实究竟有什么关窍呢？

集合公开报谈及报告文献，联纲光电前身联纲光电科技有限公司（下称“联纲有限”）为其实控东谈主——也即是徐耀立、徐耀志昆季二东谈主于2008年修复。

而在修复公司时，徐耀立昆季二东谈主尚在一家加工会聚配线的电子厂任职。这家工场名为“东莞长安锦厦联纲电子厂”（下称“锦厦联纲”）。

锦厦联纲，带着“联纲”这个商号。

这家工场配置于2000年，徐耀立、徐耀志昆季二东谈主在配置之初的2000年就入职该电子厂，时分2008年他们天然还是修复了我方的公司“联纲有限”，可是依然在电子厂任职，直至2011年、2012年，二东谈主先后从锦厦联纲下野。

颇为神奇的是，昆季二东谈主下野之后，“老东家”锦厦联纲也就此刊出，并“就地转型”配置了另一家东莞三网电子科技有限公司（下称“东莞三网”）。

按照联纲光电的说法，无论是锦厦联纲，照旧自后的东莞三网，均由一家于1992年在好意思国加利福利亚州注册的外资企业“好意思国三网科技”全资修复；与联纲光电的业务相似，好意思国三网科技的主要业务也为光纤电缆、电缆、电脑配件等。

不外与联纲光电败露的情况不同的是，清流职责室查询清晰，在回复监管问询时，联纲光电或有所“瞒哄”。

国度企业信用信息公示系统清晰，锦厦联纲、东莞三网于工商局登记的大激动，并非联纲光电败露的“好意思国三网科技”，而是一家名为“好意思国联纲科技股份有限公司”的企业；

也即是说，除了锦厦联纲，就连其好意思国大激动也使用“联纲”这个商号。

这是否意味着，联纲光电的实控东谈主昆季在下野后，其“老东家”不仅容许对方野心与我方相似的业务，还把原本我方在国内使用“联纲”的野心主体刊出，而况还将原属于我方公司的商号“联钢”给了昆季二东谈主使用？

两边之间，到底是什么关系呢？

而尽管联纲光电称，在业务、时刻、钞票及历史沿革等方面互相寂寥，公司与实控东谈主均与上述联系方无关等情形，试图与对方抛清所联系系，但清流职责室查询的遵守清晰，除了上述情况外，还有迹象标明，两者之间还有更多错乱。

比如，在2017年、2018年请求咫尺使用的“联纲”等商标前，联纲光电在2011年还请求过名为“TRI-NET TECHNOLOGY,INC.”的商标，后该请求被驳回。而查询得知，该商标称呼即是咫尺被称为“好意思国三网科技”，但在工商注册清晰为“好意思国联纲科技”的英文公司名。

联纲光电，为何要去注册自称“与其无关”的公司称呼商标呢？

除称呼上有所重合外，在公开平台上，上述锦厦联纲对外败露的公司简介，如公司成就地间、主要家具、下属公司等信息，也与联纲光电在公开平台对外败露的官方先容基本一致。

比如，在一则招聘信息公司简介中，清晰的公司为“东莞长安锦厦联纲电子厂”，但下方施行的先容却是东莞联纲光电科技有限公司的情况，东莞联纲即是联纲光电的曾用名。也即是说，”老东家“和实控东谈主昆季创立的公司，被“等量皆不雅”。

此外，天然工商信息清晰联纲光电配置于2008年，但在多个公开平台上，亦能看到如“联纲光电科技有限公司东莞公司配置于2000年”、“联纲光电科技有限公司配置于2000年”之类的先容。而2000年，配置的公司适值是老东家锦厦联纲。

而对于上述情况，联纲光电的中介机构（保荐机构、律所）核查的依据是否充分？据回复函，当作关键联系方，东莞三网已明确示意不袭取中介机构访谈且不容许提供任何联系材料。

按照联纲光电的首循环复的内容，公司已通过电话、邮件，协同遴聘的保荐机构、讼师前去东莞三网、好意思国三网科技注册地址等神气尝试推敲对方，但均未获取得复。关联词这么的回话并未令监管心仪。

在第二轮问询中，监管又条目联纲光电讲解联系方终止访谈的原因，而联纲光电给出的一个原理是，“三网科技公开信息中亦无联系推敲神气，因此，限制问询回复讲述出具之日，公司仍无法与三网科技取得推敲并访谈”。

清流职责室核查的遵守清晰，上述“无法与三网科技取得推敲”说法无国法东谈主折服。经查，好意思国三网科技其着实国际酬酢平台败露了推敲神气，且该账号在几日前还进行了更新；同期，清流职责室拨打该平台败露的电话号码，亦推敲到了对方职责主谈主员，并梗概获得对方公司崇拜东谈主的真实推敲神气。

是以，中介机构为何会推敲不上“好意思国三网科技”呢？

销售款式信披存疑

除了上述情况外，联纲光电在信披上或还有其他遗漏。如公司自称直销，但其或亦存在职工经销商。

招股书清晰，联纲光电的收入主要来于外售，其中有一家名为“香港联纲光电科技有限公司”的进犯子公司(收入、净利润等计算占比超5%），被先容为联纲光电的国际销售平台，其主业为“商业”。

但联纲光电可能“瞒哄”了另一家香港公司。

一则判决书提到，另有一家家名为“香港联纲国际有限公司”（下称“香港联纲”）的公司，曾于2017年与联纲光电共同告状乐视支付所欠货款；判决书清晰，联纲光电曾与该公司及乐视联系方共同签署公约，商定联纲光电当作上述香港联纲的关联公司参与业务。

清流职责室查询得知，香港联纲配置于2015年7月，是一家私东谈主股份有限公司，咫尺仍处于“注册”气象，该公司的激动、董事是别称名为“耿英涛”的天然东谈主，该东谈主士并未出当今联纲光电的招股书中。

而工商信息清晰，“耿英涛”全资抓股、担任法定代表东谈主、实施董事的公司中，有一家“厦门僮鑫光电科技有限公司”（下称“厦门僮鑫”）；该公司自2011年配置至2020年11月，一直名为“厦门联纲光电科技有限公司”（下称“厦门联纲”）。

在2015年之前，联纲光电的实控东谈主还当作该公司激动出现。此外，在企查查对于该公司的先容提到，“厦门联纲光电科技有限公司暨联纲光电科技有限公司福建营销中心”。

对此，清流职责室推敲到上述厦门公司联系东谈主士，该东谈主士自称是联纲光电的销售东谈主员，亦承认了上述厦门公司与联纲光电之间存在推敲。按照该东谈主士的说法，咫尺采购联纲光电家具不再通过上述厦门公司，改为径直与厂家（也即是联纲光电）交游。

若按上述东谈主士所述，至少在2020年11月前（厦门联纲更更称呼前），也同期是联纲光电讲述期内，上述厦门公司与联纲光电或曾存在一定推敲。但在招股书中，联纲光电却对上述公司只字未提。

除此之外，雷同的情况还出当今另一家名为“深圳市易达不凡科技有限公司”（下称“易达科技”）的企业身上，该公司配置于2005年5月，在2017年11月前，该公司的称呼均为“深圳市联纲光电科技有限公司”（下称“深圳联纲”）。

在公开渠谈搜索“深圳联纲”能看到，该公司的推论品牌、对外先容也与联纲光电一致。同期，据联系报谈，更名后的“深圳联纲”，即“易达科技”曾野心的线上店铺清晰，其上架家具与联纲光电相似，且使用的LOGO，或也与联纲光电有所叠加。

清流职责室闪耀到，在联纲光电的对外先容中便提到，亦提到其下属公司包括“深圳联纲做事处”。此外，联纲光电的多名关联方也在2017年前出当今上述深圳公司的激动名单中。

清流职责室推敲到上述深圳公司关联东谈主士，该东谈主士也自称是联纲光电的销售东谈主员，并对清流职责室示意该公司是联纲光电的分公司。按照该东谈主士的说法，咫尺采购联纲光电家具不错与上述深圳公司交游。

与上述厦门僮鑫、香港联纲的情况相似，上述易达科技也雷同未出当今联纲光电的招股书中。

是以，这些未出当今招股书中，但联系东谈主员又自称是联纲光电销售的公司主体，到底是什么脚色呢？

一个值得闪耀的细节是，从财务角度上看，上述将家具通过中间商再销售给末端客户的款式施行为经销款式，而非直销款式。

那么，在招股书里，为何联纲光电称遴荐直销的销售款式呢？

被质疑夸大宣传、蹭热门

除了信披或有遗漏外，清流职责室还闪耀到，在招股书对于主营业务的述说上，联纲光电也被监管质疑存在夸大宣传、欺侮见识“蹭热门”等情形，并被条目转念招股确认书“业务与时刻”等章节内容、进一步擢升信息败露质地。

招股书清晰，联纲光电主要包括电声配件及制品、销耗类电子配套家具、清晰器类配件及光通讯家具，卑鄙包括电声通讯、超高清清晰、智能无东谈主机等范围，大客户为三星电子、大疆翻新等巨匠盛名销耗电子品牌，收入除外售为主。

当作一家国度高新时刻企业，联纲光电自称以光电信号传输时刻为中枢，并示意领有“加强型凯夫拉通顺线时刻”等多项中枢时刻。但从其败露的家具种类、家具图、原材料来看，该公司的家具似乎主若是数据线、通顺线等。

对于野心款式，联纲光电称以ODM款式为主，同期亦将A股上市公司立讯精密、海能实业、向阳科技等ODM厂商为联纲光电的主要竞争敌手。比较同业，联纲光电业务范围偏小，在营收、净利润等计算上均名次靠后。

在“光通讯家具”方面，联纲光电则在招股书中称，“助推了光缆家具在销耗类范围的愚弄普及，成为了该细分范围的进步企业”。而对于这一说辞，监管则条目其确认依据、确认是否存在夸大宣传情形。

从联纲光电主营业务收入结构看，光通讯家具2022年收入占比（16.58%）最低，且讲述期内收入占比呈下落趋势；不外在其招股书“业务与时刻”等章节述说中，未按业务结构占比进犯性进行排序，而是将光通讯家具列在主要家具述说最前方。

据回复函，咫尺上市公司公告“光通讯”、“光通讯”联系家具大部分主要指愚弄于 5G 通讯及数据中心等范围、以光波为载波的通讯家具。而联纲光电光通讯类家具收入主要源于 AOC 家具，其末端客户三星电子为其孝顺超98%收入。

对此，深交所亦条目公司凭据进犯性水平转念招股书“业务与时刻”等章节内容，并条目联纲光电集合该类家具主要愚弄场景，确认其“光通讯”家具与上市公司主流的“光通讯”家具的含义是否存在较大互异，是否存在欺侮见识“蹭热门”情形。

天然联纲光电在第二循环复时亦赐与否定，并排举了太辰光、致尚科技等上市公司公告的主流光通讯家具当作对比，以确认公司该类家具真实属于光通讯范围，且与其他上市公司同类家具不存在显赫互异；

不外对于光通讯家具的分类，联纲光电与业内并不疏浚。清流职责室闪耀到，在第二轮问询回复函中，联纲光电将光通讯家具分为有源器件和无源器件两类，其AOC家具属于有源器件，光跳线家具则属于无源器件。

而在多篇研报中，光通讯产业链则分为痛快缆、光器件、光蛊惑等类别；按照该分类，联纲光电上述AOC、光跳线家具属于“痛快缆”，而联纲光电界说中的有源器件、无源器件则被归类为“光器件”。

研报指出，“光器件”为光通讯产业链的中枢秩序。不出丑到，比较联纲光电，其列举的其他上市公司除了包含上述AOC、光跳线家具，还包括光模块、光通讯系统蛊惑等其他类光通讯家具。

除了上述情况外，联纲光电还因招股书中电声配件图示与回复图示出现互异，被质疑是否存在误导性述说。对此，联纲光电则称出现上述互异是因统计口径不同，但首轮问询回复所列示的全部家具均可对应至招股书的家具分类。