近期，摩根大通下治愈念念汽车评级，从“捏有”篡改为“减捏”，激发老本阛阓与汽车行业无为怜惜。四肢还是被机构看好的新势力头部企业，理念念汽车为何倏得被看空？

摩根大通下治愈念念汽车评级源于四大中枢担忧

纠合2025年其销量、阛阓占有率及利润阐扬，2026年理念念汽车销量是否会捏续下滑，利润又能否守住盈利底线、幸免由盈转亏，成为阛阓聚焦的中枢议题。

摩根大通下治愈念念汽车评级，中枢源于四大中枢担忧，均与2025年理念念的规划阐扬高度联系。

其一，销量不足预期，增长动能捏续弱化。2025年理念念汽车全年累计请托40.63万辆，同比下滑18.81%，相较于岁首设定的64万辆年销量接洽，完成率仅63.48%，大幅逾期于零跑、小鹏、等同期逾额完成接洽的新势力品牌。

其二，阛阓竞争加重，中枢上风冉冉稀释。理念念赖以崛起的增程赛说念涌入深广竞争者，问界凭借华为本事加捏、零跑凭借廉价战术，捏续挤压理念念的阛阓份额，导致其阛阓占有率未能同步进步。

其三，利润增速放缓，盈利压力捏续加大，出现“增收不增利”的逆境。

其四，纯电转型进展不足预期，居品迭代速率滞后，难以撑捏恒久增长。

理念念汽车旧年销量和阛阓占有率及利润情况

复盘2025年理念念汽车的中枢规划数据，其逆境已了了领路。销量方面，40.63万辆的请托量，在2025年国内1280.9万辆新动力乘用车总销量中，阛阓占有率仅约3.18%，远低于比亚迪（35.9%）、吉祥（23.6%）等品牌，以致逾期于零跑（4.66%）、小鹏（3.35%）。

利润方面，据其港股财报骄气，2025年前三季度累计贸易收入835.37亿元，累计净利润11.19亿元，虽保捏盈利，但环比下滑显赫——一季度净利润6.47亿元，二季度17.44亿元，三季度仅11.19亿元，盈利褂讪性不足。

中枢原因在于，阛阓价钱战加重导致单车均价下滑，同期销售用度与研发干与增多，使得毛利率徜徉在20.5%的“健康线”边际，盈利空间捏续被压缩。

2026年理念念汽车能扭转销量下滑态势吗？

揣度2026年，理念念汽车销量是否会捏续下滑，中枢取决于居品竞争力与阛阓叮咛才略。从挑战来看，行业分化捏续加重，零跑冲刺百万辆、小米冲击55万辆销量接洽，问界、小鹏等也加速新车投放，增程与纯电赛说念竞争将更为尖锐化；理念念本身增程车型的先发上风已冉冉消退，用户审好意思与需求升级，对居品的智能化、个性化条件更高。

从机遇来看，理念念已明确2026年55万辆的销量接洽，同比2025年施行销量增长约35%，同期贪图推出全新（丨） Livis等重磅车型，该车搭载升级增程器与800V主动悬架，将于二季度上市，有望拉动销量增长；此外，纯电车型i6、i8的推动，也将丰富居品矩阵，相接不同细分阛阓需求。

摩根大通预判理念念汽车2026年销量下滑可能性更大？

概述判断，2026年理念念汽车销量大略率不会捏续下滑，有望竣事小幅增长，但难以达成55万辆的激进接洽，增长幅度将保管在10%-15%傍边。

利润方面，理念念汽车2026年由盈转亏的概率极低，但盈利压力将捏续加大。一方面，新车上市有望进步单车均价，缓解毛利率下滑压力；电板等中枢供应链成本趋于褂讪，重叠领域效应，将进一步优化成本结构。

另一方面，理念念前期已蕴蓄一定的盈利基础，2025年前三季度11.19亿元的累计净利润，可为2026年的研发干与与阛阓奉行提供撑捏。但需警惕的是，纯电转型与智驾本事研发需要捏续大额干与，同期阛阓价钱战可能进一步压缩盈利空间，揣度2026年理念念汽车净利润将保管在15-20亿元区间，增速捏续放缓，盈利质地有所下跌，但不会出现由盈转亏的场面。

综上，摩根大通下治愈念念汽车评级，实质是对其2025年规划逆境与2026年增长压力的感性预判。2025年销量下滑、市占率偏低、利润承压，重叠行业竞争加重与纯电转型滞后，让机构对其恒久增长信心不足。但客不雅来看，理念念汽车仍具备居品迭代才略与盈利基础，2026年销量大略率竣事小幅增长，利润也将保管盈利情状。关于理念念而言，破解刻下逆境的环节，在于加速纯电转型依次，进步新车竞争力，优化成本结构，惟一如斯，才智重新获取机构与阛阓的信任，竣事可捏续发展。